Mais qu’est-ce qui séduit autant chez les sociétés civiles immobilières (SCI)? D’un poids négligeable dans l’épargne immobilière il y a quelques années, ces produits commercialisés exclusivement au travers de l’assurance-vie rencontrent un succès phénoménal. Les SCI disposent d’une grande liberté de gestion: elles peuvent investir dans tous types d’actifs immobiliers, directement ou par l’intermédiaire d’autres produits (on retrouve dans leurs portefeuilles des SCPI, des OPCI, de l’immobilier en direct, des actions de foncières…).
Des frais d’entrée limités
Ce dynamisme s’explique car la SCI répond aux attentes des épargnants tout en satisfaisant les contraintes des assureurs. Du côté des particuliers, les SCI ont été un réceptacle parfait pour investir avec un risque modéré tout en dégageant une performance significativement supérieure à celle du fonds en euros. Enfin, ces produits ont été pensés pour l’assurance-vie, ce qui les rend plus pratiques que les SCPI à l’usage. En effet, les loyers sont capitalisés dans le fonds, il n’est donc pas nécessaire de réinvestir régulièrement ses dividendes.
Autre point fort : leurs frais. d’entrée, limités à 2 %. « Au sein de l’assurance-vie, un investissement dans une SCPI dont la part est à 1000 euros ne vaut plus que 900 euros le lendemain de son acquisition à cause des droits de souscription, indique Philippe Lauzeral, directeur général de Stellium. Les SCI avec des frais d’entrée de l’ordre de 2 % sont bien plus adaptées. ⟫
Pour les assureurs, ces produits présentent l’avantage de comporter une poche de liquidités, ce qui doit leur permettre de faire face à des demandes de retrait de la part des épargnants. Les compagnies les ont donc privilégiées ces dernières années au détriment des SCPL. Les SCI sont toutefois moins régulées que ces dernières. En effet, il n’est pas nécessaire d’obtenir un visa de l’Autorité des
marchés financiers pour créer une SCI, mais une autorisation de commercialisation. En conséquence : la qualité des produits est hétérogène et l’épargnant moins protégé !
Autre inconvénient : la difficulté de savoir précisément dans quoi l’on investit, du fait de la multiplication des strates au sein du portefeuille des SCI.
L’engouement pour ces unités de compte pourrait d’ailleurs se tasser. « Les SCI ont été une bonne alternative au fonds en euros malgré leur absence de garantie, car elles ont délivré des rendements très stables, décrypte Julien Vrignaud, associé du cabinet Euodia Finance. Mais si les taux des fonds en euros continuent d’augmenter, leur attrait sera plus limité. » Les produits les plus prudents seront les plus exposés. « Dans un contrat avec 1% de frais de gestion, toutes les SCI qui rapportent moins de 3,5%, avant frais, n’ont plus grand intérêt, souligne Philippe Gourdelier, président du cabinet Patrimea. Nous devrions observer des arbitrages vers d’autres unités de compte ou vers des SCI affichant des performances passées et attendues plus élevées. »
Date de parution : 14/02/2023 - Par Aurélie Fardeau Source : LE MONDE TELECHARGEZ L'ARTICLE
